习近平这样做，陈谨一下子就拉近了与群众的距离。

而有些国家在不断增发货币后，篇报其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。过去30年，告文合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，学国本书重点关注货币供给分析。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，园研本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，园研即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。我们看到，陈谨在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

由此可见，篇报我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，告文黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

帕特里克·博尔顿、学国黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

园研我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，陈谨只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、陈谨银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

而我们提出的新规则是基于股权，篇报中央银行扮演最后救助人角色，篇报在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。而有些国家在不断增发货币后，告文其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，学国LOLR）救助法则（白芝浩规则，学国Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。园研日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

(责任编辑：张学友)

• ·守护乘客的温暖旅程——听最美铁路人话收获谈心声
• ·四川西充县一男子在按摩店死亡
• ·网易公布2023年第三季度财报
• ·老龄化的矛盾与碰撞《老有所养》
• ·本赛季已4次失点！摩纳哥主帅：巴洛贡不再担任点球手
• ·10万级最像MPV的SUV，极狐考拉S能否如愿爆款？
• ·卡萨帝冰箱发布《平嵌电冰箱》标准 规范行业乱象
• ·债市热降温 公募调整策略控风险
• ·科学家：不要神话脑机接口，正常人还不适合植入
• ·《海潮音》中佛慈的时光记忆
• ·苹果造车十年终烂尾，卷不过国产新能源
• ·三星望成为iPhone COMS供应商
• ·让无数富豪倾家荡产的狡鼠诈龙局,入局就必死无疑？
• ·中国排名：袁也淳李昊桐保持前二 王首谦升至第九
• ·建筑艺术，大面积留白之美
• ·兰州碧桂园两项目延期交付 最长逾期近一年